Meta Platforms (META): Analyse der Zahlen zum zweiten Quartal 2024

Der Social-Media-Riese Meta Platforms (META) hat am 31. Juli nach US-Börsenschluss seine Zahlen zum Q2 2024 (April bis Juni 2024) vorgelegt und die Markterwartungen bei Umsatz und Gewinn übertroffen.

Metas (META) Zahlen zum Q2 2024

• Umsatz: 39,071 Mrd. US-Dollar (+22 % gegenüber dem Vorjahr)
• Gewinn je Aktie: 5,16 US-Dollar (+73 %)
• Operatives Ergebnis: 14,847 Mrd. US-Dollar (+58 %)
• Nettogewinn: 13,465 Mrd. US-Dollar (+72,89 %)
• Umsatz Family of Apps (FoA): 38,718 Mrd. US-Dollar (+22 %)
• Umsatz Reality Labs (RL): 353 Mio. US-Dollar (+28 %)

Die Gesamtkosten und -aufwendungen im Q2 stiegen um 7 % gegenüber dem Vorjahr auf 24,22 Milliarden US-Dollar, vor allem wegen deutlich höherer Betriebskosten und F&E-Ausgaben, teilweise ausgeglichen durch geringere Marketing- und Verwaltungskosten. Alle Kostenpositionen lagen im Verhältnis zum Umsatz unter dem Vorjahresniveau.

Das operative Ergebnis des Segments Family of Apps sprang um 47 % auf 19,335 Milliarden US-Dollar, während sich der Verlust von Reality Labs von 3,74 auf 4,488 Milliarden ausweitete. Meta hatte bereits angekündigt, dass die Verluste von Reality Labs in diesem Jahr deutlich steigen würden. Die Investitionen im Q2 lagen bei 8,47 Milliarden US-Dollar, weit über den 6,35 Milliarden des Vorjahres, aber unter den von Analysten erwarteten 9,51 Milliarden.

Im ersten Halbjahr erreichten die Investitionen 15,19 Milliarden US-Dollar, nach 13,44 Milliarden im Vorjahreszeitraum.

Werbung

Die Werbeerlöse im Segment Family of Apps erreichten 38,329 Milliarden US-Dollar, 22 % mehr als im Vorjahr, wobei sich das Wachstum gegenüber dem Vorquartal abschwächte. Wichtigste Treiber waren E-Commerce, gefolgt von Gaming, Unterhaltung und Medien. Das Wachstum der Anzeigenimpressionen verlangsamte sich auf 10 % – das vierte Quartal in Folge mit Abschwächung. Der durchschnittliche Anzeigenpreis zog dagegen im dritten Quartal in Folge an und stieg um 10 %, ein Zeichen für effizientere Monetarisierung.

Die Anzeigenimpressionen stiegen in allen Regionen um 10 % gegenüber dem Vorjahr, das Wachstum verlangsamte sich aber deutlich gegenüber dem Vorquartal – im Einklang mit Metas früherer Warnung vor einer höheren Vergleichsbasis. Asien-Pazifik blieb mit einem Plus von 15 % bei den Impressionen der wichtigste Wachstumsmotor. Der durchschnittliche Anzeigenpreis stieg über alle Regionen um 10 % und damit stärker als im Vorquartal – ein Zeichen für robuste Werbenachfrage und bessere Konversionsraten. Das könnte darauf hindeuten, dass sich der Nutzen von KI in der Werbetechnologie zu zeigen beginnt, teilweise ausgeglichen durch mehr Anzeigen in Regionen mit niedrigeren Preisen.

Nutzer

Die täglich aktiven Personen (DAP) der Family of Apps erreichten im Q2 3,27 Milliarden, 6,5 % mehr als im Vorjahr – weitgehend im Rahmen der Erwartungen der Wall Street und mit stetigem Wachstum gegenüber dem Vorquartal. Der Nettozuwachs bei den DAP lag in diesem Quartal jedoch leicht unter dem Durchschnitt der letzten Quartale, was man im Auge behalten sollte. Der durchschnittliche Umsatz pro Person (ARPP) der Family of Apps erreichte 11,89 US-Dollar, ein Plus von 14 %, über den 11,20 US-Dollar des Vorquartals und der zweithöchste Wert der Geschichte.

Highlights aus Metas Telefonkonferenz zum Q2 2024

Das Unternehmen hob seine Investitionsprognose für das Gesamtjahr an und kündigte für 2025 einen deutlichen Anstieg der Investitionen an.

Hardware

Die Ray-Ban-Meta-Smartbrille übertraf die internen Erwartungen, auch dank der KI-Integration. Derzeit gibt es Lieferengpässe, und Meta arbeitet am Ausbau der Produktionskapazitäten.

Auch die Verkäufe der Meta Quest 3 übertrafen Metas ursprüngliche Prognosen.

Die Verluste im Metaverse-Geschäft stiegen, vor allem wegen höherer Personalkosten und gestiegener Lagerkosten für die Quest 3. Meta erwartet, dass die Verluste weiter steigen, während das gesamte Ökosystem entwickelt und skaliert wird.

Soziale Medien

Facebook wächst gut bei jungen Nutzern in den USA, unter anderem dank Funktionen wie Gruppen und Marketplace. Facebook führt ein einheitliches Videoempfehlungssystem für lange und kurze Videos ein. Das Unternehmen erwartet, dass diese Änderung einen größeren positiven Effekt haben wird als die Umstellung des Empfehlungssystems von CPU-basierten Algorithmen auf KI-Berechnung mit GPUs.

Die Nutzung von Instagram Reels steigt weiter, und mehr als die Hälfte der Empfehlungen stammt inzwischen aus Originalinhalten.

WhatsApp hat in den USA die Marke von 100 Millionen monatlich aktiven Nutzern überschritten. Zuckerberg hält die positive Entwicklung von WhatsApp in den USA für entscheidend und sieht enormes Geschäftspotenzial.

Threads nähert sich 200 Millionen monatlich aktiven Nutzern, und Meta glaubt, dass daraus eine bedeutende soziale App werden kann. Zuckerberg merkte jedoch an, dass es mehrere Jahre dauern werde, bis die Plattform 1 Milliarde Nutzer erreicht.

Werbung

KI wird Metas Werbedienste weiter verbessern, Werbekunden Onlinekampagnen einfacher und wirksamer machen und ihre Bindung an Metas Plattformen stärken. Meta erwartet, dass generative KI für die Gestaltung von Anzeigen immer wichtiger wird.

Meta sieht bei Kurzvideos mehr Werbechancen als bei langen Formaten und optimiert die Platzierung von Anzeigen laufend, um die Werbeerlöse zu steigern, ohne die Anzeigenmenge zu erhöhen.

Das Wachstum der Anzeigenimpressionen wird vor allem von Videoinhalten getragen, insbesondere von Kurzvideos.

Meta hält die weltweite Werbenachfrage für recht gesund, erwartet aber im Q3 ein langsameres Wachstum im Werbegeschäft, vor allem wegen einer anspruchsvollen Vergleichsbasis.

Ohne Währungseffekte wuchsen Metas Werbeerlöse in diesem Quartal real um 23 %.

Llama

Llama 3.1 markiert einen Wendepunkt: Open-Source-Modelle schließen offiziell zu geschlossenen Modellen auf. Die besten großen Sprachmodelle zu haben, hilft Meta, die besten sozialen und werblichen Erlebnisse zu schaffen.

Llama 4 soll zehnmal so viel Rechenleistung für das Training benötigen wie Llama 3.

Zuckerberg erklärte, Llama als Open Source anzubieten und die beste KI-Infrastruktur zu werden, sei für Meta am vorteilhaftesten, weil das Unternehmen so die besten KI-Modelle zur Verbesserung seiner Produkte habe – was mit einem geschlossenen Llama nicht möglich wäre.

KI

Metas KI-Investitionen verteilen sich auf zwei Bereiche: Kern-KI (für Empfehlungssysteme und Werbung) sowie generative KI und Spitzenforschung. Bei der Kern-KI sieht Meta die erwarteten Erträge klar. Die Erträge aus generativer KI könnten länger auf sich warten lassen, doch Meta arbeitet daran, diese Forschungsergebnisse in bestehende Produkte zu integrieren.

Bei den KI-Investitionen teilt Zuckerberg die Sicht anderer Tech-Riesen: Besser das Risiko eingehen, zu viel zu bauen, als zu spät zu bauen. Auch bei höheren Investitionen will Meta die operative Effizienz im gesamten Unternehmen weiter optimieren.

Meta erwartet, dass Meta AI bis Jahresende der weltweit meistgenutzte KI-Assistent wird. Größter Markt ist derzeit Indien, was mit der starken Stellung von WhatsApp im Land zusammenhängt.

Mark Zuckerberg glaubt, dass in den nächsten zwei Jahren die KI-Investitionen mit dem größten Ergebnisbeitrag das Umsatzwachstum durch KI-Verbesserungen an Metas Produkten sein werden – also die Kern-KI.

Bei generativer KI und fortgeschrittenen Modellen sieht Zuckerberg, wie bei vielen Meta-Produkten, einen längeren Investitionszyklus, der erst dann Bedeutung gewinnt, wenn das Geschäft groß genug für die Monetarisierung ist. Metas bisherige Produkte sind diesen Weg gegangen, und alle frühen Signale geben Meta Zuversicht für diesen Teil der Investitionen.

Zuckerberg ist überzeugt, dass selbst bei einem Stillstand der großen Sprachmodelle noch viel Arbeit bei der Optimierung bestehender Produkte bliebe. Er geht aber davon aus, dass sie sich weiter verbessern, und Metas Produktplanung basiert auf dieser Annahme.

Prognose für das Q3 2024

Für das Q3 erwartet Meta einen Umsatz von 38,5 bis 41 Milliarden US-Dollar, ein Wachstum von etwa 12 % bis 20 % gegenüber dem Vorjahr.

Bewertung und Analyse

Stärken und Chancen:

• Facebook gewinnt bei jungen Nutzern in Nordamerika wieder an Beliebtheit, die Nutzerzahlen der Family of Apps wachsen stetig
• WhatsApp beginnt mit dem Aufbau von Monetarisierung und gewinnt in den USA an Zugkraft
• Starke Marktresonanz auf die Ray-Ban-Meta-Smartbrille
• Hervorragende Verkäufe der Meta Quest 3, während die konkurrierende Apple Vision Pro enttäuscht
• KI steigert weiter die Nutzung der sozialen Plattformen und die Werbemonetarisierung
• Höhere KI-Investitionen sichern künftig ausreichend Rechenleistung
• Llama 3.1 zählt zu den großen Sprachmodellen der Spitzenklasse
• Mögliche Chancen für Meta, falls TikTok in den USA verboten wird

Schwächen und Risiken:

• Das Metaverse-Geschäft verursacht weiterhin hohe Verluste
• Meta hat weltweit anhaltende regulatorische Probleme
• Investitionen in generative KI könnten Jahre brauchen, um sich auszuzahlen
• Das Wachstum durch Kurzvideos beginnt sich abzuschwächen

Werbung

Das langsamere Wachstum der Werbeerlöse in diesem Quartal lag vor allem an einer hohen Vergleichsbasis. Im Vergleich zur Konkurrenz schnitt Meta sogar sehr stark ab, was Sorgen vor einer breiteren Abschwächung des Werbemarkts dämpft.

Der Anstieg des durchschnittlichen Anzeigenpreises bei gleichzeitig dem geringsten Impressionenwachstum seit zwei Jahren könnte darauf hindeuten, dass sich das anfängliche explosive Wachstum durch Kurzvideos und KI-Empfehlungen stabilisiert hat und in eine ruhigere Phase organischen Wachstums übergeht.

Nutzer

Die Rückkehr junger Nutzer zu Facebook in Nordamerika könnte ein interessantes Phänomen widerspiegeln: Auf der Suche nach neuen Plattformen stellt die junge Generation fest, dass diese „altgediente“ Plattform ihre Bedürfnisse besser erfüllt.

Dass Threads sich 200 Millionen Nutzern nähert, ist zweifellos eine gute Nachricht, doch das Ziel von 1 Milliarde monatlich aktiven Nutzern bleibt eine Herausforderung. Derzeit bedient Threads bei einem Teil der jungen Instagram-Nutzer den Wunsch nach einem textbasierten sozialen Netzwerk, sein langfristiges Potenzial muss sich aber erst zeigen.

Das Wachstum von WhatsApp in den USA ist eine wichtige gute Nachricht für Metas Geschäft jenseits der Werbung und könnte die Suche nach Monetarisierungsstrategien für WhatsApp beschleunigen.

KI

Mit Llama 3.1 ist Meta in die Spitzengruppe der KI-Technologie aufgestiegen. Die anhaltenden Investitionen in Llama erweisen sich als richtige Strategie: Dank der Beiträge der Open-Source-Community kann Llama mit den besten geschlossenen Modellen mithalten.

Kann Meta AI bis Jahresende wirklich der weltweit meistgenutzte KI-Assistent werden, wie Zuckerberg sagt? Die Voraussetzungen dafür hat Meta sicherlich, entscheidend ist aber, ob der Chatbot so nutzerfreundlich wie ChatGPT oder sogar besser wird.

Bei den KI-Investitionen verfolgt Meta die Haltung „lieber zu viel als zu wenig“ und betont, genug Flexibilität zu haben, damit diese Investitionen nicht verloren gehen. Tatsächlich ist diese Flexibilität in der Nutzung der stärkste Rückhalt dafür, dass Tech-Riesen mutig investieren können.

Hardware

Die Ray-Ban-Meta-Smartbrille wird vom Markt womöglich unterschätzt. Meta dürfte im zweiten Halbjahr offensiver mit diesem Produkt umgehen, das zu einem wichtigen Wachstumstreiber werden könnte.

Die Verkäufe der Quest 3 liegen leicht über denen der Quest 2 zu deren Start. Trotz der Konkurrenz durch die Apple Vision Pro könnte die Quest 3 neun- bis zehnmal so oft verkauft werden – eine solide Basis für Metas Metaverse-Ökosystem.

Fazit

META steigt leise in die Riege der KI-Führer auf. Noch wichtiger: Metas Flexibilität bei den Investitionen ist auf Augenhöhe mit anderen Tech-Riesen – die Investitionen können jederzeit auf Kern-KI-Anwendungen umgelenkt werden.

Da das Werbegeschäft weiterhin hohe Umsätze liefert, hat META genug Zuversicht, um weiter in KI und das Metaverse zu investieren. Während die Aussichten für Letzteres unklar bleiben, sind KI-Investitionen für META entscheidend. Auch wenn sie heute teuer erscheinen, legen sie das Fundament für die langfristige Entwicklung und sichern METAs Wettbewerbsfähigkeit in einer sich rasch wandelnden Tech-Landschaft.

Künftig wird entscheidend sein, wie META kurzfristige Profitabilität und langfristige Investitionen ausbalanciert und wie es seine Wettbewerbsvorteile in neuen Feldern wie KI und Metaverse behauptet.