NVIDIAs (Nasdaq: NVDA) Umsatz im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2023 sank um 17 % auf 5,93 Milliarden US-Dollar und lag damit über den erwarteten 5,77 Milliarden, während sich der Gewinn je Aktie auf 0,58 US-Dollar halbierte und unter den Erwartungen blieb. Die Bruttomarge erholte sich dank geringerer Abschreibungen auf Lagerbestände auf 56,1 %. Der Umsatzausblick für das Q4 liegt zwar leicht unter dem Konsens, die Bruttomarge dürfte sich aber weiter erholen.
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Zahlen zum dritten Quartal des Geschäftsjahres 2023
NVIDIAs Umsatz übertraf die Erwartungen, der Gewinn halbierte sich aber. Zum Glück läuft das Rechenzentrumsgeschäft weiterhin besser als erwartet.
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Umsatz und Gewinn im Q3 GJ 2023
NVIDIA hat seine Zahlen zum dritten Quartal vorgelegt. Der Umsatz sank um 17 % auf 5,93 Milliarden US-Dollar und lag damit über den erwarteten 5,77 Milliarden, der Gewinn je Aktie von 0,58 US-Dollar blieb jedoch unter den erwarteten 0,70 US-Dollar. Der Umsatz im Rechenzentrumsgeschäft stieg dank der Nachfrage US-amerikanischer Cloud-Anbieter dennoch um 31 % gegenüber dem Vorjahr.
Im Gaming-Bereich führten die schwache Nachfrage aus dem Mining und nach PCs sowie überschüssige Lagerbestände älterer Produkte, die abverkauft werden mussten, zu einem Umsatzrückgang von 51 % gegenüber dem Vorjahr. Die Bruttomarge sank gegenüber dem Vorjahr um 11 Prozentpunkte auf 56 %.
Während „Gaming“ um 51 % einbrach, erreichten die Bereiche „Rechenzentrum“ und „Automotive“ erneut Rekordwerte.
Der Umsatz im „Rechenzentrum“ stieg um 31 % gegenüber dem Vorjahr auf 3,83 Milliarden US-Dollar, über den von Analysten erwarteten 3,72 Milliarden. Damit wuchs der Abstand zu „Gaming“ weiter, und das Rechenzentrum festigte seine Position als größtes Segment.
Prognose und Ausblick für das Q4 GJ 2023
NVIDIA erwartet für das Q4 des Geschäftsjahres 2023 einen Umsatz von 6 Milliarden US-Dollar, 21 % weniger als im Vorjahr. Der Umsatz ist damit zwei Quartale in Folge gesunken, und der Rückgang verstärkt sich; zudem liegt die Prognose unter der Markterwartung von 6,09 Milliarden. Die bereinigte Bruttomarge soll bei rund 66 % liegen, und NVIDIA erwartet, dass sich die Lagerbestände bis Ende des Q4 einem normalen Niveau annähern.
CEO Jensen Huang sagte, das Unternehmen passe sein Tempo rasch an das allgemeine Umfeld an und ebne den Weg für neue Produkte, während es Lagerbestände abbaue. Er betonte, dass die beschleunigte Einführung neuer Produkte – GPUs, KI, autonomes Fahren und Metaverse – die Grundlage für die nächste Wachstumsphase bilden werde.
NVIDIA verfügt noch über eine Genehmigung für Aktienrückkäufe von rund 8,28 Milliarden US-Dollar.
Daten
Die Bruttomarge sank um 10,9 Prozentpunkte auf 56,1 %, vor allem wegen einer Belastung von 702 Millionen US-Dollar im Zusammenhang mit Lagerbeständen, die größtenteils die schwächere Nachfrage im „Rechenzentrum“ in China widerspiegelt. Etwa die Hälfte betrifft vorhandene Bestände, die andere Hälfte Kaufverträge, die während der Chipknappheit geschlossen wurden. Da diese Belastung jedoch geringer ausfiel als im Q2, stieg die Bruttomarge gegenüber dem Q2 um rund 12,6 Prozentpunkte.
Der freie Cashflow ging gegenüber dem Q2 und dem Vorjahr deutlich zurück, was mit der schwächeren Geschäftsentwicklung zusammenhängt. Die Lagerumschlagsdauer liegt weit über dem Vorjahr und dem Q2, auch wegen des Lageraufbaus für neue Produkte im Q4.
Gaming
Gaming sank um 51 % gegenüber dem Vorjahr und um 23 % gegenüber dem Vorquartal. Gesamtwirtschaftlicher Gegenwind und die Lockdowns in China belasten weiter die Verbrauchernachfrage. Das Unternehmen und die Händler bauen gemeinsam Lagerbestände ab, auch die Auslieferungen gingen zurück.
Der gleichzeitige Rückgang der GPU-Verkäufe für Desktops und Notebooks ist der Hauptgrund für das Minus gegenüber dem Vorjahr. Gegenüber dem Vorquartal zog die Desktop-Nachfrage jedoch an; der Rückgang im Quartalsvergleich geht vor allem auf die schwache Nachfrage nach Notebook-GPUs zurück.
NVIDIA wies darauf hin, dass nach der Umstellung des Validierungsmechanismus von Ethereum das Angebot an GPUs auf dem Gebrauchtmarkt gestiegen ist, was die Verkäufe einiger Produkte belasten könnte.
Rechenzentrum
Das Rechenzentrumsgeschäft wuchs um 31 % gegenüber dem Vorjahr und um 1 % gegenüber dem Vorquartal, vor allem getragen von der Nachfrage US-amerikanischer Cloud-Anbieter. Der CEO ergänzte, er sehe einen starken Nachfrageanstieg im KI-Bereich, während sich die Nachfrage in China abschwäche.
Zu den neuen Exportbeschränkungen der US-Regierung räumte NVIDIA ein, dass der Umsatz im Q3 betroffen war, der Rückgang bei High-End-Chips aber weitgehend durch die steigende Nachfrage nach Ersatzprodukten ausgeglichen wurde. Der Finanzchef warnte jedoch, dass das Thema China das Geschäft noch eine Weile belasten werde.
Professionelle Visualisierung
Das Segment professionelle Visualisierung sank um 65 % gegenüber dem Vorjahr und um 60 % gegenüber dem Vorquartal.
Dieser Bereich verkauft vor allem High-End-GPUs und zugehörige Lösungen an Profis. Die Umsätze gingen im Q3 wegen Lagerproblemen zurück.
Automotive
Automotive wuchs um 86 % gegenüber dem Vorjahr und um 14 % gegenüber dem Vorquartal, vor allem getragen von autonomem Fahren und KI-Cockpits. Auch wenn sich die Entwicklung beschleunigt, macht der Bereich weniger als 5 % des Umsatzes aus.
OEM und Sonstiges
OEM und Sonstiges sank um 69 % gegenüber dem Vorjahr und um 48 % gegenüber dem Vorquartal. Neben schwächeren Verkäufen von OEM-Notebooks bekräftigte das Unternehmen, dass der Umsatzbeitrag von CMP derzeit nur „nominal“ ist (konkrete Zahlen nannte es nicht). NVIDIA hatte diese Mining-Karten eingeführt, damit die Mining-Nachfrage echte Gamer nicht verdrängt. Im Vorjahreszeitraum lag der CMP-Umsatz bei 105 Millionen US-Dollar.
Lage am GPU-Markt
Die neuen GPUs der RTX-40-Serie bieten zwar deutlich mehr Leistung, sind aber auch teurer geworden. Angesichts der schwachen PC-Nachfrage, des abflauenden Minings und des Drucks auf die Vertriebskanäle, Lagerbestände abzubauen, dürften die neuen Produkte den Umsatz nur kurzfristig deutlich ankurbeln.
Laut Daten von TechSpot hörten die Preise der RTX-30-Serie von NVIDIA im Oktober auf zu fallen und zogen wieder an, im Schnitt leicht um 4 %.
TechSpot wies darauf hin, dass die Lagerbestände nach kräftigen Rabattaktionen der Händler offenbar zu sinken begonnen haben, was die Preise für High-End-GPUs wieder steigen ließ. Einsteigermodelle liegen unter dem Druck der neuesten GPUs weiterhin deutlich unter der unverbindlichen Preisempfehlung; da NVIDIA die Nachfolger der High-End-Modelle dagegen erst nächstes Jahr bringt, sind deren Preise relativ stabil und liegen meist sogar über der Preisempfehlung.
Zu den angespannten Beziehungen zwischen den USA und China hatte NVIDIA zuvor mit Umsatzeinbußen von 400 Millionen US-Dollar gerechnet. Kürzlich gab das Unternehmen jedoch bekannt, eine Lösung gefunden zu haben: Es fertigt für China maßgeschneidert einen High-End-Chip (die A800-GPU), der die Exportbeschränkungen des US-Handelsministeriums einhält und als Alternative zum A100 dient.
Außerdem kündigte NVIDIA vor der Veröffentlichung der Zahlen an, seinen Marktanteil im Rechenzentrumsbereich auszubauen, und arbeitet mit Microsoft (MSFT) am Bau eines Supercomputers, der für dieses neue KI-Produkt zahlreiche NVIDIA-GPUs, High-End-Chips, Netzwerkprodukte und Software nutzen soll.
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