NXP Semiconductors (NASDAQ : NXPI), deuxième fabricant mondial de semi-conducteurs pour l’automobile, a publié ses résultats du troisième trimestre. Le chiffre d’affaires a progressé de 20 %, à 3,44 milliards de dollars ; la marge brute atteint 58 %, la marge opérationnelle 36,9 % et le résultat net est en hausse de 42 %. Le BPA de 2,79 dollars dépasse les attentes.
Malgré le ralentissement de l’économie et la faiblesse de l’IoT grand public, la demande des marchés automobile et industriel reste résistante. Si la croissance de l’automobile, le segment le plus important, a ralenti à 24 %, c’est surtout en raison de l’amélioration progressive de la chaîne d’approvisionnement. Les segments qui ralentissent sont l’industrie et l’IoT, tandis que les infrastructures de communication accélèrent.
L’environnement reste très incertain et le groupe se montre prudent à moyen terme.
Pour l’avenir, compte tenu des contraintes persistantes sur la chaîne d’approvisionnement et d’un contexte économique plein d’incertitudes, l’entreprise reste prudente sur la tendance à moyen terme.
| NXPI | T3 2022 |
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Données
Résultats de NXPI au T3 2022
Au troisième trimestre 2022, les quatre grandes activités ont toutes affiché une croissance « à deux chiffres » sur un an, et l’« électronique automobile » a été la plus dynamique : son chiffre d’affaires a progressé de 24 %, à 1,804 milliard de dollars. Comme l’a indiqué le groupe, l’activité « Industrie et IoT » a rencontré quelques obstacles (stable par rapport au trimestre précédent), mais les « communications mobiles » ont commencé à se redresser.
Principales données opérationnelles de NXPI au T3 2022
La marge brute (58 %) et la marge opérationnelle (36,9 %) sont nettement supérieures à celles de l’an dernier (56,5 % et 33,5 %), atteignent le haut de la fourchette annoncée au T2 et constituent des records sur trois ans.
Le nombre de jours de stock (DIO) est passé de 94 au trimestre précédent à 99, troisième hausse consécutive, signe que les stocks s’écoulent plus lentement. Compte tenu de la forte demande finale, ce chiffre reste proche de la moyenne sur cinq ans : les stocks n’ont peut-être pas augmenté de façon excessive et reflètent seulement les pénuries de la chaîne d’approvisionnement. Mais il dépasse déjà la moyenne attendue par le groupe pour 2021-2024 et mérite d’être suivi de près.
Un marché automobile solide
La demande automobile est-elle si forte ? Plus de 60 % des véhicules en circulation n’étant pas encore équipés de systèmes avancés d’aide à la conduite (ADAS), la demande future de puces pour la détection de l’environnement, la gestion de l’énergie, le véhicule connecté, l’audio-vidéo embarqué et l’IA devrait fortement soutenir la croissance des semi-conducteurs automobiles.
Selon les estimations de McKinsey, le marché des puces automobiles passera d’environ 50 milliards de dollars en 2021 à environ 150 milliards en 2030, soit un taux de croissance annuel composé (TCAC) pouvant atteindre 13 %. L’automobile sera l’application la plus dynamique de toute l’industrie des semi-conducteurs.
Les deux domaines les plus dynamiques, « automobile et industrie », sont les principaux moteurs de NXPI et représentent 73 % de son chiffre d’affaires.
Par ailleurs, la marche vers la « conduite entièrement autonome » exigera une puissance de calcul bien plus importante pour surveiller la route. La demande de procédés de fabrication avancés pour les puces automobiles va donc augmenter, avec un TCAC de 24 %.
Les investisseurs qui veulent miser sur l’automobile doivent toutefois rester vigilants. Si le cabinet Gartner convient que l’approvisionnement en puces ne sera peut-être pas totalement normalisé avant l’an prochain, il souligne aussi que la demande du secteur automobile va redescendre de ses sommets dans les prochains mois. Cela rejoint les propos du directeur financier de Texas Instruments : la correction qui touche les autres marchés des semi-conducteurs finira par atteindre l’automobile.
Perspectives pour le T4 2022
Chiffre d’affaires de 3,2 à 3,4 milliards de dollars, en dessous du consensus de 3,43 milliards ; au milieu de la fourchette, cela représente une hausse d’environ 5 % sur un an, en repli par rapport au sommet du T3, avec une dynamique de croissance qui ralentit.
Marge brute de 57,3 % à 58,3 % et marge opérationnelle de 35,1 % à 36,8 %, toutes deux en retrait par rapport au sommet du T3 mais toujours à un niveau élevé.
