Wall Street face aux grandes guerres : analyse historique et impact

Des événements récents comme la guerre entre la Russie et l’Ukraine ou le conflit israélo-palestinien ont fortement perturbé les marchés financiers mondiaux. Cet article revient sur l’histoire pour examiner le comportement de la Bourse américaine lors des grandes guerres passées et les effets de la guerre sur les marchés à court et à long terme.

Investir en temps de guerre : les mutations de l’économie américaine

« Achetez quand le sang coule dans les rues. »

Attribuée à Nathan Rothschild

Dans le monde de l’investissement, un vieil adage de Wall Street livre une leçon profonde : « Achetez quand le sang coule dans les rues, même si c’est le vôtre. » Cette idée peut se comprendre de deux façons.

La première relève de l’investissement cyclique, en écho à la célèbre formule de Warren Buffett : « Soyez craintif quand les autres sont avides, et avide quand les autres sont craintifs. » Cette stratégie consiste à acheter dans les moments de panique pour saisir les occasions au creux du marché.

La seconde révèle une réalité brutale : quand une guerre éclate, le sang coule et les vies se perdent en masse. Investir dans un tel contexte peut, dans une certaine mesure, s’apparenter à profiter de la guerre.

Les guerres pèsent généralement lourd sur l’économie d’un pays, mais la Bourse américaine fait exception. Certains secteurs, comme la défense et la technologie, connaissent une forte croissance grâce à la demande de guerre. En comparant l’évolution de la Bourse américaine aux guerres de l’histoire, on observe une cohérence frappante.

L’impact profond des guerres sur la Bourse américaine

Au cours du siècle dernier, les États-Unis ont connu de nombreuses guerres, mais ces conflits ne semblent pas avoir entravé la croissance de long terme de leur Bourse. Au contraire, chaque guerre semble s’être accompagnée d’une nette hausse. À ce jour, la Bourse américaine a été multipliée par plus de mille et dessine une ligne de tendance haussière très nette.

1941 : l’attaque de Pearl Harbor

1941 a été une année charnière pour la Bourse américaine. Cette année-là, l’attaque surprise du Japon contre Pearl Harbor a porté un coup terrible aux États-Unis : une vingtaine de navires coulés ou endommagés et plus de 300 avions détruits ou endommagés. Cet assaut soudain a ébranlé le pays et provoqué de fortes secousses en Bourse. Au second semestre 1941, le Dow Jones a rapidement plongé, illustrant l’impact immédiat de la guerre sur l’économie.

Début 1942, les forces japonaises ont déferlé sur le Pacifique, occupé Singapour et la Malaisie, puis contraint près de 80 000 soldats américains et philippins à capituler aux Philippines. Cette série de défaites militaires a plongé la Bourse dans un marché baissier de près d’un an. Très inquiets face à l’incertitude de la guerre, les investisseurs ont fait chuter les cours.

La bataille de Midway, mi-1942, a toutefois marqué un tournant. Le Japon y a perdu quatre porte-avions, un croiseur lourd et des centaines d’avions, un coup très dur pour sa puissance militaire. Avec cette victoire, les perspectives militaires et politiques des États-Unis se sont éclaircies, ce qui s’est aussitôt reflété en Bourse : après Midway, le Dow Jones a rebondi et progressé de 114 % jusqu’à la fin de la Seconde Guerre mondiale en 1945.

1950 : la guerre de Corée

L’un des grands événements des années 1950 a été la guerre de Corée. Dans ce conflit entre la Corée du Sud et la Corée du Nord, chaque camp a pris plusieurs fois la capitale de l’autre. Les forces américaines ont subi environ 140 000 pertes, morts et blessés confondus, un lourd tribut pour les États-Unis. Au début de la guerre, de nombreux investisseurs étaient très inquiets pour l’avenir de la Bourse, ce qui a pesé sur sa performance.

Même si la Bourse n’a pas été aussi vigoureuse que pendant la Seconde Guerre mondiale, elle a progressé de 33 % entre le début de la guerre en 1950 et sa fin. Cela montre que, malgré de lourdes pertes, la Bourse américaine a su maintenir une croissance positive, et qu’elle ne réagit pas toujours mal aux nouvelles de guerre : elle monte parfois contre toute attente.

Pendant ces trois années de conflit, le Dow Jones a nettement progressé, passant d’environ 220 points au début de la guerre à près de 290. Cette hausse reflète les anticipations des investisseurs sur les changements économiques et la hausse des dépenses militaires de l’État.

1961 : la guerre du Viêt Nam

La guerre du Viêt Nam est entrée dans une nouvelle phase en 1961, lorsque l’offensive du Nord contre le Sud s’est intensifiée et que les États-Unis ont renforcé leur intervention. Celle-ci a déclenché une hausse boursière importante et durable, qui semblait refléter les anticipations d’une hausse des dépenses militaires et de la croissance des secteurs liés.

Mais à mesure que la guerre s’éternisait, l’optimisme du marché s’est effrité. En 1973-1974, la Bourse américaine a nettement reculé : le Dow Jones est passé d’environ 1 050 points à moins de 600. Cette forte chute n’a toutefois pas été causée directement par la guerre du Viêt Nam, mais par le choc pétrolier, déclenché par le conflit entre les pays arabes et Israël. Cet épisode montre que la Bourse ne réagit pas seulement aux événements intérieurs, mais qu’elle est aussi très sensible aux turbulences politiques et économiques mondiales.

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1990 : la guerre du Golfe

En 1990, la guerre du Golfe a éclaté, et une coalition menée par les États-Unis a bombardé Bagdad. Entre 1990 et 1993, le Dow Jones a progressé d’environ 50 %. Ces chiffres montrent que, lors des guerres courtes ou au début d’un conflit, la Bourse américaine affiche souvent une nette tendance haussière.

1999 : la guerre du Kosovo

En 1999, les bombardements de l’OTAN sur la Yougoslavie ont marqué le début de la guerre du Kosovo. Pendant ce bref conflit de 78 jours, le Dow Jones a gagné environ 19 % en deux mois seulement. Ce cas illustre à nouveau l’effet positif possible, à court terme, des débuts d’une guerre sur la Bourse.

2003 : la guerre d’Irak

La guerre d’Irak a éclaté en mars 2003. Dans les six mois suivants, le Dow Jones a progressé d’environ 32 %. Cette période a en outre coïncidé avec la fin du marché baissier de la bulle Internet, ouvrant un long marché haussier qui a duré jusqu’à la crise des subprimes de 2008. Cette phase montre que la guerre n’a pas toujours un effet négatif sur la Bourse, ni à court ni à long terme.

Conclusion : la Bourse et le destin d’une nation

En observant la performance globale de la Bourse américaine, on constate qu’elle est peu influencée par les émotions ou les événements de court terme. Sa trajectoire de long terme reflète surtout la croissance de la puissance économique mondiale. C’est ce que pense le célèbre investisseur Warren Buffett, qui a acheté ses premières actions au printemps 1942. Alors que les médias regorgeaient de mauvaises nouvelles sur les défaites, Buffett était convaincu qu’avec la montée en puissance de la production militaire américaine, les États-Unis finiraient par l’emporter.

Investir dans la Bourse d’un pays revient au fond à miser sur son destin national : le succès militaire d’une nation est lié à sa puissance économique. Selon cette logique, les victoires militaires américaines ne sont pas seulement des triomphes sur le champ de bataille, mais aussi des moteurs de croissance économique et d’enrichissement.

Les trois piliers du modèle économique américain

Le modèle économique américain repose sur trois piliers : la monnaie, l’armée et la technologie. Ensemble, ils influencent la stabilité et la croissance de la Bourse américaine :

1. Monnaie : le dollar, principale monnaie des échanges mondiaux, assure aux États-Unis une position dominante dans l’économie mondiale.
2. Armée : les dépenses militaires américaines dépassent de loin celles des autres pays, ce qui garantit la sécurité nationale et stimule les industries liées.
3. Technologie : le leadership dans les industries de haute technologie dope l’économie américaine ; c’est aussi l’une des raisons majeures des sanctions technologiques visant la Chine.

Conflits géopolitiques et impact boursier

Face aux conflits géopolitiques et autres événements mondiaux, ces facteurs sont souvent vus comme de possibles occasions d’achat à Wall Street. Ces événements sont généralement jugés temporaires et pas assez graves pour remettre en cause la tendance de croissance de long terme. Pour l’investisseur visionnaire, ils sont une occasion d’entrer sur le marché plutôt qu’une raison de battre en retraite.

Faut-il investir à Wall Street en temps de guerre ?

Les données historiques montrent que l’impact des guerres sur la Bourse américaine est généralement positif ou neutre. De grands conflits comme la Seconde Guerre mondiale, la Corée, le Viêt Nam, le Golfe, le Kosovo ou l’Irak n’ont pas eu d’effets négatifs durables sur le marché. Souvent, les guerres stimulent l’activité économique et l’innovation technologique, ce qui pousse la Bourse à la hausse. L’investisseur doit néanmoins rester prudent en temps de guerre et analyser attentivement les tendances économiques mondiales et les fluctuations du marché.