Los ingresos de NVIDIA (Nasdaq: NVDA) en el tercer trimestre del año fiscal 2023 bajaron un 17 %, hasta 5.930 millones de dólares, mejor que los 5.770 millones esperados, mientras que el BPA se redujo a la mitad, hasta 0,58 dólares, por debajo de lo previsto. El margen bruto se recuperó hasta el 56,1 % gracias a menores cargos por inventario. Aunque la previsión de ingresos del 4T está algo por debajo del consenso, se espera que el margen bruto siga mejorando.
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Resultados del tercer trimestre del año fiscal 2023
Los ingresos de NVIDIA superaron las expectativas, pero los beneficios se redujeron a la mitad. Por suerte, el negocio de centros de datos sigue yendo mejor de lo esperado.
| NVDA | 3T FY23 |
| Resultados financieros | Información financiera |
| Presentación trimestral | Presentación para inversores |
Ingresos y beneficios del 3T FY2023
NVIDIA publicó sus resultados del tercer trimestre. Los ingresos bajaron un 17 %, hasta 5.930 millones de dólares, mejor que los 5.770 millones esperados, pero el BPA de 0,58 dólares quedó por debajo de los 0,70 previstos. Los ingresos de centros de datos aún crecieron un 31 % interanual gracias a la demanda de los proveedores de nube estadounidenses.
En videojuegos, la débil demanda de minería y de PC, junto con el exceso de inventario de productos antiguos que hubo que liquidar, hizo caer los ingresos un 51 % interanual. El margen bruto bajó 11 puntos porcentuales respecto al año anterior, hasta el 56 %.
Mientras los ingresos de «videojuegos» caían un 51 %, las divisiones de «centros de datos» y «automoción» volvieron a marcar récords.
Los ingresos de «centros de datos» crecieron un 31 % interanual, hasta 3.830 millones de dólares, por encima de los 3.720 millones que esperaban los analistas, ampliando de nuevo la distancia con «videojuegos» y consolidándose como el segmento más importante.
Previsiones para el 4T FY2023
NVIDIA prevé unos ingresos de 6.000 millones de dólares en el 4T del año fiscal 2023, un 21 % menos que un año antes. Los ingresos llevan dos trimestres seguidos cayendo y la caída se amplía; además, la cifra no alcanza los 6.090 millones que esperaba el mercado. El margen bruto ajustado previsto es de alrededor del 66 %, y NVIDIA espera que a finales del 4T el nivel de inventario se acerque a la normalidad.
El consejero delegado Jensen Huang afirmó que la empresa está ajustando rápidamente su ritmo al entorno general, preparando el terreno para los nuevos productos mientras liquida inventario. Subrayó que el lanzamiento acelerado de nuevos productos —GPU, IA, conducción autónoma y metaverso— será la base de la siguiente fase de crecimiento.
A NVIDIA le quedan unos 8.280 millones de dólares de su autorización de recompra de acciones.
Datos
El margen bruto bajó 10,9 puntos porcentuales, hasta el 56,1 %, sobre todo por un cargo de 702 millones de dólares relacionado con el inventario, que refleja en gran parte la menor demanda de «centros de datos» en China. Aproximadamente la mitad corresponde a inventario en existencias y la otra mitad a contratos de compra firmados durante la escasez de chips. Sin embargo, como el cargo de este trimestre fue menor que el del 2T, el margen bruto subió unos 12,6 puntos porcentuales respecto al 2T.
El flujo de caja libre bajó claramente frente al 2T y al año anterior, en línea con el deterioro del negocio. Los días de rotación de inventario son muy superiores a los del año anterior y a los del 2T, en parte por el acopio de nuevos productos para el 4T.
Videojuegos
Videojuegos cayó un 51 % interanual y un 23 % trimestral. Los vientos en contra de la economía y los confinamientos en China siguen golpeando la demanda de los consumidores. La empresa y los minoristas están ajustando juntos el inventario, y los envíos también han disminuido.
La caída simultánea de las ventas de GPU para sobremesa y portátiles es la principal causa del descenso interanual. Sin embargo, frente al trimestre anterior, la demanda de sobremesa repuntó; la caída trimestral se debe sobre todo a la débil demanda de GPU para portátiles.
NVIDIA señaló que, tras el cambio del mecanismo de validación de Ethereum, la oferta de GPU en el mercado de segunda mano ha aumentado, lo que podría afectar a las ventas de algunos productos.
Centros de datos
El negocio de centros de datos creció un 31 % interanual y un 1 % trimestral, impulsado sobre todo por la demanda de los proveedores de nube estadounidenses. El consejero delegado añadió que ve un fuerte aumento de la demanda en el ámbito de la IA, mientras que la demanda en China se ha frenado.
Ante las nuevas restricciones a la exportación impuestas por el Gobierno de EE. UU., NVIDIA reconoció que los ingresos del 3T se vieron afectados, aunque el aumento de la demanda de productos alternativos compensó en gran medida la caída de ventas de chips de gama alta. Pero el director financiero advirtió también que la cuestión china pesará sobre el negocio durante un tiempo.
Visualización profesional
El segmento de visualización profesional cayó un 65 % interanual y un 60 % trimestral.
Este negocio vende sobre todo GPU de gama alta y soluciones relacionadas para profesionales. Sus ventas bajaron en el 3T por problemas de inventario.
Automoción
Automoción creció un 86 % interanual y un 14 % trimestral, impulsada sobre todo por la conducción autónoma y las cabinas con IA. Aunque su desarrollo se acelera, todavía representa menos del 5 % de los ingresos.
OEM y otros
OEM y otros cayó un 69 % interanual y un 48 % trimestral. Además de la desaceleración de las ventas de portátiles de OEM, la empresa repitió que la contribución actual de CMP a los ingresos es solo «testimonial» (sin dar cifras concretas). NVIDIA lanzó estas tarjetas de minería para evitar que la demanda de minería desplazara a los jugadores. Los ingresos de CMP fueron de 105 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior.
Situación del mercado de GPU
Las nuevas GPU de la serie RTX 40 mejoran mucho el rendimiento, pero sus precios también han subido. Con la débil demanda de PC, la desaceleración de la minería y la presión de los canales para liquidar inventario, es posible que los nuevos productos solo impulsen con fuerza los ingresos durante poco tiempo.
Según datos de TechSpot, los precios de la serie RTX 30 de NVIDIA dejaron de caer y repuntaron en octubre, con una ligera subida media del 4 %.
TechSpot señaló que, tras las fuertes promociones de los distribuidores, el inventario parece haber empezado a bajar, lo que ha hecho repuntar el precio de las GPU de gama alta. Los modelos de gama baja, presionados por las GPU más recientes, siguen muy por debajo del precio de venta recomendado; en cambio, como NVIDIA lanzará sus sustitutos el año que viene, los modelos de gama alta tienen precios relativamente sostenidos e incluso, en general, superan ya el precio recomendado.
En cuanto a la tensa relación entre EE. UU. y China, NVIDIA había estimado un impacto de 400 millones de dólares en los ingresos. Pero hace poco anunció que ha encontrado una solución: fabricará a medida un chip de gama alta para China (la GPU A800) que cumple las restricciones a la exportación del Departamento de Comercio de EE. UU. y sirve como alternativa al chip A100.
Además, antes de publicar los resultados, NVIDIA anunció que ampliará su cuota en el mercado de centros de datos y que colabora con Microsoft (MSFT) en la construcción de un superordenador, que usará gran cantidad de GPU, chips de gama alta, productos de red y software de NVIDIA para este nuevo producto de IA.
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Primer vistazo a los resultados de NVIDIA del primer trimestre del año fiscal 2023
