NVIDIA (NVDA) publicó el 25 de mayo sus resultados del primer trimestre del año fiscal 2023. Tanto los ingresos como los beneficios superaron las expectativas de Wall Street. Sin embargo, la previsión de ingresos para el segundo trimestre fue relativamente prudente, y el mercado llegó a mostrar poca confianza en la cotización de NVIDIA. En los dos últimos años, sus ingresos y beneficios han crecido rápidamente. ¿Siguen siendo tan buenas sus perspectivas? Este artículo analiza a fondo la situación del negocio de NVIDIA.
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Ingresos y beneficios
Los resultados del 1T FY23 siguen batiendo récords.
Los ingresos alcanzaron un récord de 8.290 millones de dólares, con un crecimiento interanual del 46,4 %. El margen bruto siguió subiendo hasta el 65,5 %. El beneficio operativo fue de 1.870 millones de dólares, un 4,5 % menos que un año antes, y el margen operativo se situó en el 22,5 %, muy por debajo del 34,6 % del 1T FY22.
Pero lo que a primera vista parece un mal resultado se debe en realidad a un gasto de 1.350 millones de dólares contabilizado este trimestre por la cancelación de la compra de Arm. Sin ese gasto, el beneficio operativo real de NVIDIA habría sido de 3.220 millones de dólares, un 64,7 % más, y el margen operativo se mantendría en un nivel alto del 38,9 %.
Las pérdidas por inversiones contabilizadas también afectaron al beneficio neto, que fue de 1.620 millones de dólares, un 15,4 % menos que un año antes.
En conjunto, los resultados del 1T FY23 de NVIDIA siguen siendo muy sólidos. Salvo por el impacto de la fallida fusión con Arm, tanto los ingresos como los beneficios son muy buenos.
Ingresos por mercado
El centro de datos marcó un nuevo récord y sus ingresos ya superan a los del área de videojuegos.
El crecimiento del centro de datos fue mejor de lo esperado: 3.750 millones de dólares en el primer trimestre, un 83,1 % más que un año antes, con cuatro trimestres seguidos de aceleración. El motor principal es, por supuesto, la demanda de computación para inteligencia artificial, que sigue creciendo con rapidez.
En el 1T FY23, los ingresos de videojuegos alcanzaron 3.620 millones de dólares, un 31 % más que un año antes. Además, superaron a los del cuarto trimestre del año anterior, tradicionalmente temporada alta, lo que demuestra que la demanda de tarjetas gráficas de NVIDIA sigue siendo muy fuerte.
Los ingresos de visualización profesional fueron de 622 millones de dólares este trimestre, un 67,2 % más que un año antes. NVIDIA sigue invirtiendo en hardware para entornos de trabajo híbrido.
Los ingresos de automoción y robótica alcanzaron 138 millones de dólares, un 10 % menos que un año antes y un 10 % más que el trimestre anterior, afectados principalmente por el calendario de renovación de productos.
Previsiones
NVIDIA prevé unos ingresos de unos 8.100 millones de dólares para el próximo trimestre. Las oportunidades de crecimiento del centro de datos se verán compensadas por la caída del negocio de videojuegos. La guerra entre Rusia y Ucrania y los confinamientos en China tendrán además un impacto negativo de unos 500 millones de dólares. El margen bruto previsto es de alrededor del 65,1 %.
NOTA: Este artículo no constituye asesoramiento de inversión y refleja únicamente la opinión del autor sobre la gestión de su propia cartera. Los lectores deben hacer su propio análisis antes de tomar decisiones de inversión.
