La bolsa estadounidense ante las grandes guerras: análisis histórico e impacto

Acontecimientos recientes como la guerra entre Rusia y Ucrania o el conflicto palestino-israelí han sacudido con fuerza los mercados financieros mundiales. Este artículo repasa la historia para analizar cómo se comportó la bolsa estadounidense durante las grandes guerras del pasado y qué efectos tuvo la guerra en el mercado a corto y largo plazo.

Invertir en tiempos de guerra: los cambios en la economía de EE. UU.

«Compra cuando haya sangre en las calles».

Atribuida a Nathan Rothschild

En el mundo de la inversión, un viejo dicho de Wall Street encierra una lección profunda: «Compra cuando haya sangre en las calles, aunque sea la tuya». Esta idea puede entenderse desde dos perspectivas.

La primera es la de la inversión cíclica, en línea con la famosa frase de Warren Buffett: «Ten miedo cuando los demás son codiciosos y sé codicioso cuando los demás tienen miedo». Esta estrategia consiste en comprar en los momentos de pánico y aprovechar las oportunidades en los mínimos del mercado.

La otra perspectiva revela una realidad cruda: cuando estalla una guerra, hay derramamiento de sangre y pérdida de vidas a gran escala. Invertir en ese contexto puede verse, en cierta medida, como lucrarse con la guerra.

Las guerras suelen ser una pesada carga para la economía de un país, pero la bolsa estadounidense es una excepción. Ciertos sectores, como la defensa y la tecnología, crecen mucho gracias a la demanda bélica. Al comparar la evolución de la bolsa de EE. UU. con las guerras de la historia, se observa una coherencia sorprendente.

El profundo impacto de las guerras en la bolsa estadounidense

En el último siglo, EE. UU. ha vivido numerosas guerras, pero estos conflictos no parecen haber frenado el crecimiento a largo plazo de su bolsa. Al contrario, cada guerra parece haber ido acompañada de una subida notable. Hasta hoy, la bolsa estadounidense se ha multiplicado por más de mil y dibuja una clara línea de tendencia alcista.

1941: el ataque a Pearl Harbor

1941 fue un año decisivo para la bolsa estadounidense. Ese año, el ataque sorpresa de Japón a Pearl Harbor asestó un duro golpe a EE. UU.: unos 20 buques hundidos o dañados y más de 300 aviones destruidos o dañados. El ataque conmocionó al país y provocó fuertes oscilaciones en la bolsa. En la segunda mitad de 1941, el Dow Jones se desplomó rápidamente, lo que muestra el impacto inmediato de la guerra en la economía.

A principios de 1942, las fuerzas japonesas avanzaron por el Pacífico, ocuparon Singapur y Malasia y obligaron a rendirse en Filipinas a cerca de 80.000 soldados estadounidenses y filipinos. Esta serie de derrotas sumió a la bolsa en un mercado bajista que duró casi un año. A los inversores les preocupaba muchísimo la incertidumbre de la guerra, y la bolsa se hundió.

Sin embargo, la batalla de Midway, a mediados de 1942, marcó el punto de inflexión. Japón perdió cuatro portaaviones, un crucero pesado y cientos de aviones, un golpe durísimo para su poder militar. Con esta victoria, las perspectivas militares y políticas de EE. UU. empezaron a despejarse, y la bolsa lo reflejó de inmediato: tras Midway, el Dow Jones empezó a rebotar y subió un 114 % hasta el final de la Segunda Guerra Mundial en 1945.

1950: la guerra de Corea

Uno de los grandes acontecimientos de los años cincuenta fue la guerra de Corea. En este conflicto entre Corea del Sur y Corea del Norte, ambos bandos tomaron varias veces la capital del otro. Las fuerzas estadounidenses sufrieron unas 140.000 bajas, entre muertos y heridos, una pérdida importante para el país. Al principio de la guerra, muchos inversores estaban llenos de incertidumbre sobre el futuro de la bolsa, lo que afectó en cierta medida a su comportamiento.

Aunque la bolsa no fue tan pujante como durante la Segunda Guerra Mundial, desde el inicio de la guerra en 1950 hasta su fin, el mercado estadounidense subió un 33 %. Esto demuestra que, incluso con grandes bajas, la bolsa logró mantener un crecimiento positivo, y que no siempre reacciona mal a las noticias bélicas: a veces sube en contra de lo esperado.

Durante los tres años de conflicto, el Dow Jones subió de forma notable, de unos 220 puntos al estallar la guerra a cerca de 290. Esta subida refleja las expectativas de los inversores sobre los cambios económicos y el aumento del gasto militar del gobierno.

1961: la guerra de Vietnam

La guerra de Vietnam entró en una nueva fase en 1961, cuando se intensificó la ofensiva de Vietnam del Norte contra Vietnam del Sur y EE. UU. reforzó su intervención. Esta intervención desencadenó una subida bursátil importante y prolongada, que parecía reflejar las expectativas de más gasto militar y de crecimiento en los sectores relacionados.

Sin embargo, a medida que la guerra se alargaba, el optimismo del mercado empezó a resentirse. Entre 1973 y 1974, la bolsa estadounidense mostró una clara tendencia bajista, y el Dow Jones cayó de unos 1.050 puntos a menos de 600. Cabe señalar que esta fuerte caída no la causó directamente la guerra de Vietnam, sino la crisis del petróleo, desencadenada por el conflicto entre los países árabes e Israel. Este episodio muestra que la bolsa no solo reacciona a los acontecimientos internos, sino que es muy sensible a las turbulencias políticas y económicas mundiales.

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1990: la guerra del Golfo

En 1990 estalló la guerra del Golfo, y una coalición liderada por EE. UU. bombardeó Bagdad. Entre 1990 y 1993, el Dow Jones subió alrededor de un 50 %. Estos datos muestran que, en las guerras cortas o en las primeras fases de un conflicto, la bolsa estadounidense suele mostrar una clara tendencia alcista.

1999: la guerra de Kosovo

En 1999, los bombardeos de la OTAN sobre Yugoslavia marcaron el inicio de la guerra de Kosovo. En este breve conflicto de 78 días, el Dow Jones subió alrededor de un 19 % en solo dos meses. Este caso demuestra de nuevo el posible efecto positivo a corto plazo de las primeras fases de una guerra en la bolsa.

2003: la guerra de Irak

La guerra de Irak estalló en marzo de 2003. En los seis meses siguientes, el Dow Jones subió alrededor de un 32 %. Además, este periodo coincidió con el final del mercado bajista de la burbuja puntocom, lo que llevó a la bolsa estadounidense a un largo mercado alcista que duró hasta la crisis de las hipotecas subprime de 2008. Esta etapa muestra que la guerra no siempre tiene un efecto negativo en la bolsa, ni a corto ni a largo plazo.

Conclusión: la bolsa y el destino de una nación

Al observar el comportamiento global de la bolsa estadounidense, se ve que apenas le afectan las emociones o los acontecimientos a corto plazo. Su trayectoria a largo plazo refleja, sobre todo, el crecimiento del poder económico mundial. Así lo cree el célebre inversor Warren Buffett, que compró sus primeras acciones en la primavera de 1942. Aunque entonces la prensa estaba llena de malas noticias sobre derrotas, Buffett estaba convencido de que, con el aumento de la capacidad de producción militar de EE. UU., el país acabaría ganando.

Invertir en la bolsa de un país es, en esencia, invertir en su destino nacional: el éxito militar de una nación está ligado a su fuerza económica. Siguiendo esta lógica, las victorias militares de EE. UU. no son solo triunfos en el campo de batalla, sino también motores de crecimiento económico y de riqueza.

Los tres pilares del modelo económico estadounidense

El modelo económico estadounidense se apoya en tres pilares: la moneda, el ejército y la tecnología. Juntos, influyen en la estabilidad y el crecimiento de la bolsa de EE. UU.:

1. Moneda: el dólar, como principal moneda de las transacciones mundiales, garantiza la posición dominante de EE. UU. en la economía global.
2. Ejército: el gasto militar estadounidense supera con creces al de cualquier otro país, lo que no solo garantiza la seguridad nacional, sino que impulsa a los sectores relacionados.
3. Tecnología: el liderazgo en las industrias de alta tecnología es un gran motor para la economía estadounidense, y es también una de las razones clave de las sanciones tecnológicas contra China.

Conflictos geopolíticos e impacto en la bolsa

Ante conflictos geopolíticos y otros acontecimientos mundiales, estos factores suelen verse como posibles oportunidades de compra en la bolsa estadounidense. Se consideran en general temporales y no lo bastante graves como para alterar la tendencia de crecimiento a largo plazo. Para el inversor con visión de futuro, son una oportunidad para entrar en el mercado, no un motivo para retirarse.

¿Conviene invertir en la bolsa estadounidense en tiempos de guerra?

Los datos históricos indican que el impacto de las guerras en la bolsa de EE. UU. suele ser positivo o neutro. Grandes conflictos como la Segunda Guerra Mundial, Corea, Vietnam, el Golfo, Kosovo o Irak no tuvieron efectos negativos duraderos en el mercado. A menudo, las guerras estimulan la actividad económica y la innovación tecnológica, lo que impulsa la bolsa al alza. Aun así, el inversor debe actuar con prudencia en tiempos de guerra y analizar con cuidado las tendencias económicas mundiales y las oscilaciones del mercado.